Code sicovam : 13330

Capitalisation boursière : 47,7 Mds d'euros

Secteur : télécommunications

BNPA 2001 : 0,50 / BNPA 2002 : 1,26

PER 2001 : 82,7 / PER 2002 : 32,8

Dividende : 1,50 euros brut

Rendement : 3,6%

Alors que le deuxième round d'attribution des licences UMTS vient de commencer, l'opérateur a bénéficié d'un flux de nouvelles largement positives. Ainsi, le gouvernement a revu largement à la baisse le ticket d'entrée à la troisième génération de téléphonie mobile en instaurant une taxe sur le CA à hauteur de 1% à laquelle s'ajoute le paiement d'une taxe exceptionnelle de 619 millions d'euros.

France Telecom poursuit également ses concessions d'actifs pour réduire son endettement qui reste important. Ainsi, l'opérateur a vendu 70 millions de titres STM et s'apprête à vendre ses 25 millions d'actions restantes. Cette vente a généré 2,48 milliards d'euros. Le titre n'a que peu réagi à l'exposition du groupe au câblo-opérateur américain NTL dont les difficultés financières ont fortement affecté le cours.

France Telecom détient une participation de 18,3% dans NTL dont la valeur au bilan a déjà fait l'objet de deux provisions qui ne sont plus inscrites que pour une valeur totale de 1,2 milliards d'euros. Si un risque de faillite n'est pas exclu, l'exposition de l'opérateur serait alors à revoir en forte hausse.